новини корупції

Недвижимость в Европе: цены вернулись на разумный уровень

Період мильних бульбашок на ринку житла в єврозоні в цілому закінчився, загроза обвалу зберігається лише у двох країнах, стверджує експерт Deutsche Bank.Ціни на житлову нерухомість в більшості держав єврозони повернулися на економічно виправданий рівень, мильні бульбашки і небезпека обвалу зберігаються лише на двох відносно невеликих ринках, ще в трьох країнах, зокрема в Німеччині, подорожчання квартир та індивідуальних будинків викликає певну тривогу. Такі основні висновки дослідження, проведеного експертом Аналітичного центру Deutsche Bank у Франкфурті-на-Майні (DB Research) Йохеном Мебертом (Jochen Möbert).

Житло в Іспанії та Італії знову продають «без перебільшень»

В основу свого аналізу він поклав співвідношення між цінами на нерухомість і рівнем доходів населення. Різке відхилення від багаторічної норми в 11 найбільших країнах єврозони спостерігалося у 2007-2008 роках, нагадує експерт, однак зараз «перебільшення», як він висловлюється, майже повністю ліквідовано.

Це особливо стосується Іспанії, де будівельний бум 2000-х років привів до виникнення мильного міхура, який, луснувши, кинув у найтяжчу кризу банківську систему країни. Але в останні роки іспанський ринок житлової нерухомості, за підрахунками Йохена Меберта, повністю позбавився від завищених цін. Вони впали з 2008 по 2013 роки майже на 40 відсотків, після чого дещо піднялися.

На економічно виправданому рівні знаходяться тепер і ціни в Італії. Тут житло з 2008 року по сьогоднішній день подешевшало на 20 відсотків, що, підкреслює експерт, скасував спостерігалося раніше «незначне завищення».

В Ірландії ціни нормальні, в Греції — занижені

В Ірландії обвал в ході недавньої кризи був приблизно таким же потужним, як в Іспанії, і в 2013 році ціни виявилися сильно заниженими. З тих пір вони зросли більш ніж на 30 відсотків, і тепер співвідношення «вартість житла — рівень доходів» повернулося до багаторічного середнього показника, зазначає фахівець Deutsche Bank. З-за високих темпів економічного зростання в Ірландії він очікує, що подорожчання житла там продовжиться.

В іншій колишній проблемній країні єврозони — Португалії нинішні ціни на житлову нерухомість можна назвати вигідними, каже Йохен Меберт. Їх істотного зростання в найближчому майбутньому він не чекає, посилаючись на порівняно низьку економічну динаміку, досить високий рівень закредитованості населення, а також на демографічні фактори — старіння суспільства і активну еміграцію.

Вигідними, навіть заниженими, експерт Deutsche Bank вважає ціни на житло в Греції. З 2007 року вони падали значно швидше, ніж доходи населення, у результаті співвідношення між цінами і доходами виявилося зараз нижче середнього багаторічного показника. В даний час ринок досяг дна і там стабілізується, вказує Йохен Меберт. Іншими словами, він не очікує подальшого зниження цін, але і на їх суттєве зростання теж не розраховує — якщо, звичайно, в грецькій економіці не почнеться сильний підйом.

Висока закредитованість населення в Фінляндії та Нідерландах

Потенціалу для помітного зростання цін автор дослідження не бачить також у Франції, Фінляндії та Нідерландах, але зовсім з іншої причини: житло в цих країнах і так вже досить дороге. У порівнянні з іншими великими європейськими ринками нерухомості — іспанським та італійським — французький найменшою мірою скоригував перебільшення останніх років, підкреслює Йохен Меберт.

На його думку, подальшого зростання і без того високих цін у Франції буде перешкоджати помітно підвищився рівень закредитованості населення. До того ж у найближчі роки тут очікується лише повільне збільшення доходів. Все це буде обмежувати платоспроможний попит на житло і, навпаки, підвищувати ризик зниження цін.

А ось Нідерландів і Фінляндії, на відміну від Франції, загрожує не просто зниження, а «різка корекція» цін на нерухомість, попереджає експерт Deutsche Bank. Причина — швидко зростаюче борговий тягар, що у фінів з часу введення євро подвоїлася, а у голландців через податкових пільг досяг позамежних 110 відсотків ВВП.

Ринки нерухомості Австрії та Бельгії подають сигнал тривоги

Але найбільш тривожна ситуація, на переконання Йохена Меберта, склалася у двох порівняно невеликих країнах — Австрії та Бельгії. Тут ціни на житло з 2000 року подвоїлися, в результаті розрив між ними і доходами населення досяг рекордних розмірів.

На цих двох ринках панує явне перебільшення, тому навіть маленьке підвищення кредитних ставок може викликати обвал цін, попереджає експерт. Більше того, він навіть називає подію, яка здатна стати приводом для серйозної корекції: згортання Європейським центральним банків (ЄЦБ) програми покупки держоблігацій країн єврозони, що, згідно з прогнозом Deutsche Bank, відбудеться протягом 2018 року.

Що ж стосується найбільшого ринку житлової нерухомості в єврозоні, німецької, то ціни на нього в даний момент поки ще можна вважати економічно виправданими, констатує Йохен Меберт. Справа в тому, що в 2000-х роках житло в Німеччині не дорожчало, а дешевшало, а тому 50-відсоткове зростання цін з 2009 року призвів лише до нормалізації ситуації на перш недооціненому ринку, переконаний експерт.

Однак у найближчі роки поєднання відразу декількох факторів — дефіцит житла, зростання населення через трудової міграції та приплив іноземного капіталу, який частково піде на покупку нерухомості — зроблять мильна бульбашка на ринку Німеччини неминучим, попереджає аналітик Deutsche Bank. Його прогноз: вже до кінця нинішнього десятиліття німецький ринок житлової нерухомості виявиться найбільш переоціненим у всій єврозоні.

Ця новина також на сайті Deutsche Welle.

Facenews

Click to comment

Leave a Reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Популярные новости

To Top