Warning: session_start(): open(/var/www/fastuser/data/tmp/sess_986pl0ok0j7i9avtpla11ekp91, O_RDWR) failed: No space left on device (28) in /var/www/fastuser/data/www/vn.ukraines.news/wp-content/plugins/wpgrabber/init.php on line 13
Бумеранг, кинутий. Ніж політика Трампа загрожує світовій економіці — Новини Вінниці
новини корупції

Бумеранг, кинутий. Ніж політика Трампа загрожує світовій економіці

Завзяте виконання Трампом його передвиборних обіцянок може призвести до глобальної економічної кризи, який в першу чергу вдарить по самих США

Мене багато запитують, що я думаю з приводу економічної ситуації в США. Моя думка — економіка не проста штука, і сьогоднішню ситуацію найкраще проілюструють cartoons, особливо той, який з бумерангом. Поясню.

Як має бути

Світ глобальний, всі країни, навіть Сирія і Північна Корея, залежать від ситуації в інших економіках. Чим більш розвинена країна, тим більше вона впливає на світ. Чим більш відкрита економіка та інтегрована в глобальну торгівлю або рух капіталу, тим більше вона залежить від інших держав. Світ стає більш глобальний, економіки — більш відкритими. Це незворотній тренд. США – вже давно одна з найбільш важливих країн в світі глобалізації, домінуюча в міжнародних економічних і торговельних відносинах, хочеться це лідеру цієї країни чи ні. Тут є останній звіт про США від МВФ.

Впевнений, що в глобальному світі повинна бути розвинена суверенна емпатія. Лідери одних держав повинні розуміти, як їх політики впливають не тільки на їхню країну, але і на регіон, і весь світ. МВФ інституційно допомагає цим лідерам показати взаємовплив політик різних країн. Як приклад, — звіт про розвиток зовнішнього сектору та руху глобальних фінансових і торговельних потоків. Також є й інші звіти типу Global Fiscal Report, Global Financial Stability Report або World Economic Outlook.

Як є насправді

Що робить президент Трамп протягом останніх півтора років? Він реалізує своє передвиборне гасло «Америка насамперед», який фактично є гаслом ізоляціоністів. Така політика дає короткостроковий позитивний ефект, який лягає на хорошу базу, підготовлену попередньою адміністрацією. Як результат, економіка зростає більш швидкими темпами.

Але на чому базується ця політика? Президент Трамп хоче зростання кількості робочих місць у США, залучення в країну коштів з усього світу для розвитку економіки. Це похвально. Саме про це і повинен піклуватися глава держави. Але фактично його не хвилюють ніякі глобальні externalities такої політики. Головне, щоб у США все було добре — «Америка перш за все». Що для цього робить його адміністрація? Вводить мита на імпорт, сподіваючись, що буде розвиватися внутрішнє виробництво; або як мінімум надійде більше податків у скарбницю. Ще більше знижує податкове навантаження на бізнес, роблячи знову-таки виробництво і інвестиції в США більш вигідним. Крім того, адміністрація збільшує підтримку локального бізнесу, розширюючи субсидії.

Курс на політику «більше зараз»

Великий бізнес і багаті домогосподарства у Штатах, які історично більше підтримують республіканців, щасливі. Фактично з цього боку президент робить все правильно. Він реалізує свою програму, спрямовану на задоволення інтересів його основних прихильників. Але за рахунок чого він це робить? Мій викладач з макроекономіки в університеті говорив, що така політика називається «політика «більше зараз» за рахунок політики «набагато менше потім»». Спробую пояснити.

Зниження податків приводить до зниження надходжень в бюджет США, при цьому продовження програми підтримки бізнесу (наприклад, агро або шахтарів) необхідно фінансувати. Це можна, звичайно, робити за рахунок збільшення бюджетного дефіциту, який покривається підвищенням держборгу США, який і так великий. Цю деталь відзначала глава МВФ Крістін Лагард в Давосі.

Потенційні проблеми та ризики

Фонд у цьому місяці зробив великий аналіз ефекту податкової реформи США. МВФ вказує, що в реформу, яка дає короткостроковий позитивний ефект для США, вплетені дві потенційні проблеми. Перша — мультинаціональні корпорації почнуть переводити свої головні контори в США (Profit Shifting). Таким чином створюючи три негативні ефекти:

а) проблеми з дефіцитом бюджету в країнах, звідки бізнес буде йти. Країнам треба буде закривати дефіцит або більш дорогим боргом, або скорочуючи свої держпрограми, наприклад, інвестиційні проекти або програми боротьби з бідністю;

б) інші країни теж почнуть знижувати податкові ставки (tax competition). Знову-таки, створюючи проблеми для свого дефіциту, і при цьому фактично нівелюючи ефект для США (навіщо туди переводити headquarters, якщо «нас і тут добре годують, але при цьому в Штатах вже податки будуть знижені;

в) почнуться глобальні руху капіталу, які можуть порушити глобальну макростабильность (наприклад, перенаправляючи великі фінансові потоки з економік, що розвиваються в США, створюючи напругу на локальних ринках і провокуючи локальні кризи, що можуть перерости в глобальний – кейс кризи у ПІВДЕННО-східної азії в 1998 році).

Для того щоб зробити залучення боргу більш привабливим, але не допускати перегріву економіки, FED повинен підвищувати ставки, що вже і відбувається. Але такі підвищення автоматично створюють три нові великі проблеми:

а) підвищаться локальні ставки за кредитами для бізнесу і домогосподарств. Це зробить кредити менш доступними, а облігації корпорацій більш дорогими, і, отже, вплине на економічне зростання через подорожчання готової продукції компаній і збільшення інфляції в США);

б) інші країни також повинні будуть підвищувати ставки запозичень, оскільки вони дуже сильно залежать від низько ризикованих ставок у США;

в) зростання ставок за державними запозиченнями негативно вплине на ринок цінних паперів, ризикуючи кризою на equity markets по всьому світу.

Варто сказати, що поки багаті домогосподарства і корпорації радіють податковим послабленням, нерівність у доходах в США зростає. У 40% американців немає можливості зберегти $400 на оплату непередбачених витрат. Зростання ставок за кредитами з плаваючою ставкою знову може відчутно вплинути на їхній добробут, а потім і на ринок нерухомості, як це було в 2008 році. Перші загрозливі сигнали перегріву вже на горизонті.

Торгові війни Трампа з точки зору теорії ігор

Тепер до торгових воєн: бар’єрам, квот і тарифів. Цікаво подивитися на цю проблему з боку теорії ігор. Була одна маленька замітка в ЗМІ на таку тему. При Трампа роль США в міжнародній торгівлі різко змінюється, оскільки США стає не кооперативним, а конкурентним гравцем. Це переміщує світ у зовсім інший клас конкуренції, такий як «гра у курчати» або знаменита «дилема ув’язненого». В ній з’являються сильно відрізняються умови рівноваги. Проблема в тому, що в подібній ситуації різка зміна тактики домінуючого гравця, яким є США, повертає загальний результат гри в негативний для всіх сторін. Провокуючи торгові війни, адміністрація Трампа створює ситуацію, в який кожна країна буде дбати тільки про свою вигоду, роблячи конкурентні ходи. Але все разом це зруйнує загальну світову торговельну систему.

Що посієш, те й пожнеш

МВФ вже висловив свою думку з цього приводу. Фактично торгові війни, розв’язані Білим домом, вдарять назад по Штатам. Війни з основними торговими партнерами: Китаєм, Євросоюзом в цілому і Німеччиною зокрема, Канадою і Мексикою (партнери по НАФТА) призведуть до двох наслідків:

а) введення контрзаходів країнами – торговими партнерами, а, отже, зниження попиту на американський експорт;

б) при зниженні глобального попиту, викликаного новими торговими бар’єрами, в цілому глобальний економічний ріст буде сповільнюватися.

МВФ порахував короткостроковий негативний ефект на рівні $430 млрд дол. Більше інших від торговельної війни на даний момент постраждали ті ж аграрії в Штатах. Чим відповіла адміністрація Білого дому? Правильно – збільшенням субсидій на $12 млрд дол і зростанням боргу. При цьому самі аграрії кажуть, що їм не потрібні субсидії, вони просто хочуть торгувати…

Крім того, більший рівень протекціонізму і більш великі торгові війни можуть пошкодити бізнес-клімату, розірвати вже усталені глобальні value chains, уповільнити зростання продуктивності праці, знизити економічне зростання, підвищити споживчу інфляцію і далі посилювати розшарування в доходах у різних частинах світу. Тобто нівелювати вигоди, які надає глобалізація . Зламати все це можна досить швидко, відбудовувати заново доведеться багато років.

Постараюся підсумувати словами головного економіста МВФ Моріса Обстфельда: «Уряди повинні опиратися політиці, спрямованій тільки всередину країни (inward-looking thinking), і пам’ятати, що проблеми загальних інтересів і всебічної кооперації дуже важливі для розвитку нашого суспільства. Нехтування цим принципом, який стимулював глобальний розвиток останні 30 років, може призвести до того, що наступний глобальна криза «come sooner and be harder to fight». І першим, кого зачепить цей бумеранг кризи, будуть саме США.

Facenews

Click to comment

Leave a Reply

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Популярные новости

To Top

Warning: Unknown: open(/var/www/fastuser/data/tmp/sess_986pl0ok0j7i9avtpla11ekp91, O_RDWR) failed: No space left on device (28) in Unknown on line 0

Warning: Unknown: Failed to write session data (files). Please verify that the current setting of session.save_path is correct (/var/www/fastuser/data/tmp) in Unknown on line 0